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短期内逆回购仍是主要手段
发布时间:2016-11-04| 来源:公理网 | 点击发表评论
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6230148-1-1.html"target="_blank">立即注册。已有帐号?登录或使用6230148%26page%3D1"class="nologin_qq"rel="nofollow">QQ登录继美联储、澳大利亚央行等掀起宽松浪潮后,昨日巴西央行、韩国央行均降息25个基点。而面对全球央行的宽松政策取向,由于中国未来物价走势仍将重入微幅上升通道,这无疑加大了国内货币政策调整的难度。
国内机构认为,逆回购手段来调节流动性效果并不明显,年内仍有一次降准的机会。
昨日,韩国央行降息25个基点,至2.75%。据了解,韩国央行的此次降息是该行在今年7月以来采取的第二次降息操作。
此外,巴西央行也宣布降息至记录低点7.25%。2011年8月巴西意外进入降息通道,如今已是连续第10次降息。
市场分析认为,伴随着这主要央行降息行动,全球流动性将再现宽裕水平。中国决策层将密切关注外来流动性与外汇占款的变化。同时未来物价走势仍将重新进入微幅上升通道,加大了国内货币政策调整的难度。
目前降息空间不大
是否降准比较难判断
交通银行(601328)首席经济学家连平发表研究报告认为,受翘尾因素回落、国内生产需求不振、油价可能下调、国内粮价可能平稳、经济增速难以大幅回升等因素影响,预计年内物价不会出现大幅反弹,全年CPI同比增速将在2.8%左右,不过明年物价可能又将进入新一轮上升周期。
据统计,央行9月在公开市场上投放的资金总量高达10120亿元,创下历史新高;净投放量也达到4060亿元,为去年6月以来的高点。
自七月以来,降准预期一再落空,业内认为,央行短期内降准的可能性很校国海证券(000750)自营部分析师范小阳指出:“我觉得11月底前不会有大动作,目前的位置降息的空间不大,是否降准比较难判断,因为逆回购是替代品。”招商银行(600036)分析师刘俊郁也指出,短期来看逆回购操作是调节流动性的首要手段。
不过,业内人士指出,出于“稳增长”的需要,央行仍会继续采取适度宽松的货币政策来维持经济增长。
范小阳指出,由于10月的通胀水平可能小幅下降至1.9%附近,为政策放松打开了一定的空间,而且经济依然将延续疲弱的表现,三季度GDP预计在7.4%左右,“按照以往的经验,降息似乎是必然的选择,但是考虑到当前经济转型的宏观背景,短期内通胀比经济对政策放松更为敏感,因此需要保持一定的政策力度,另外也要考虑中国的政治周期,所以政策放松节奏很可能慢于预期,甚至说四季度维持当前的利率水平,促使银行充分利用贷款下浮空间来激发企业生产活力。因此我们对政策放松不能抱有过高的预期。”

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