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浙江投融界:孙正义的千亿基金过去一年花掉了四分之
发布时间:2017-12-26| 来源:公理网 | 点击发表评论
众所周知,为了不让公司的投资策略影响到其他业务的发展,企业风投一般鲜少会投资那些已经很庞大的公司。然而,2017年,这一共识在软银身上被打破了。过去的一年,软银在风险投资方面的成绩实在太过耀眼,以至于人们偶尔也会忘记这本身也是一家体量巨大的科技公司。自2017年1月以来,这家总部位于日本的互联网科技巨头共计为各类私人企业和成长型公司提供了超过200亿美元的融资,单从数字来看,是美国今年VC投资总额的四分之一。为什么一家公司要抱着资金链断裂的风险拨出如此巨额的资产用作投资?通过回顾过去一年软银的投资去向、投资重点及布局方向,或许我们能够得到答案。2017:软银波澜壮阔的一年根据Crunchbase提供的数据,2017年,软银总共参与投资了44家公司,总额达307亿美元,其中大部分是软银领投。下面的图表展示了过去五年来软银公司的投资次数和投资总额,由于软银在今年1才设立了1000亿美元的愿景基金,因此之前几年的投资都来自于公司下属的其它投资基金。下面这张图则是软银作为领投方的投资情况。可以看到,从2016年到2017年,软银在投资方面的投入增加了近10倍。如上文所说,2016年5月,软银宣布将拿出250亿美元与沙特公共投资基金和其他投资者一起建立一只1000亿美元的愿景基金。根据软银的设计,愿景基金的1000亿美元将以如下比例进行划分:软银投资最多250亿美元;沙特公共投资基金投资最多450亿美元;其他投资者参与剩下的300亿美元投资;至于软银为什么要做出如此激进的投资战略,或许与软银在过去几年里做出的多起大规模并购有关。2016年,软银以235亿英镑的天价了收购芯片巨头ARM,这起并购过后,软银就面临了超过1000亿美元的巨额负债。然而,软银目前并没有背负短期偿债的压力,因而,如果能够在几年的时间里通过投资再造一个阿里巴巴,那之后的现金流压力也就缓解了。值得一提的是,为了筹措愿景基金里250亿美元的份额,软银甚至在2016年多次抛售了阿里股票,而这一切,都是为了完成软银宏大的投资计划。投资偏好:财大气粗,偏爱中后期独角兽为了完成再造一个阿里巴巴的梦想,将目标定在那些已经拥有数十亿美元估值的成长型企业无疑是最符合逻辑的选择,而这也是软银正在做的事情。数据显示,2017年,软银大部分的资金都投入到了相对成熟的独角兽公司,这些公司往往已经是行业里拥有较大市场份额的玩家,包括WeWork、Slack、滴滴出行以及Grab。即使是早中期的项目,软银也偏好挑选竞争力强且短期估值增长较快的。比如最近,软银就花1.2亿美元领投了一家互联网保险公司Lemonade的C轮,这个数字是该公司B轮融资的3倍多。这样做的坏处是早期项目变贵了,但好处是,资本更快的聚焦也能促使着这些早期项目在接下来的几轮融资中筹到更多的钱。在下面的图表里,我们可以看到软银过去一年早中后期投资的分布情况。显然,软银虽然没有时间从一众看不清未来的早期公司里面找出最有潜力的项目,但是财大气粗,在早期阶段早早布局总是可以的,于是,我们发现,这一年,软银的投资几乎呈现了全期覆盖。最后再来看看软银在投资地域上的选择:显然,目前软银愿景基金的绝大多种资金都流向了美国,显然孙正义对硅谷的科技创新能力仍然充满信心。不过其实除了美国,软银也还是投资了中国的滴滴,新加坡的Grab,印度的Ola,以及英国的Improbable等等,总的来说,这只千亿基金的地理覆盖范围也极广。对市场来说,软银的钱是好是坏,现在谁都无法给出答案,但过早的扩张无疑是导致很多创业公司失败的主要原因。有VC表示,目前软银已经在公司创始人和早期投资者之间制造了很多紧张的气氛,“有些创业者本来没有融资扩张的计划,但当软银表示要将巨额资金投给竞争对手的时候,你没办法无动于衷。”“很多天使阶段的融资都被软银吃掉了,这一年软银对硅谷风投圈造成的压力是巨大的。”上述VC如是评价。
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